定202网络算力与前市场环境下，轨观察

比特币的稳定器：市场与技术的双轨观察

截至2025年第四季度，比特币现货ETF的资产管理规模已突破1500亿美元（Coinbase, 2025），反映机构投资者对去中心化资产的持续信心。

• 网络算力: 全球哈希率在2025年12月达220 EH/s，较年初增长18%。
• 治理演进: Taproot升级后，Mempool优化推动轻量级节点普及，降低参与门槛。

在当前市场环境下，比特币的去中心化核心价值需与实际应用场景（如跨境支付）形成更清晰的关联，而非仅聚焦于价格波动。